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团贷网大变动!未来何去何从?

2019-01-21 11:24:28

​2019年1月17日,团贷网的资产端上市公司鸿特科技(300176)连发几则公告,意义重大,不少投资人众说纷纭,今天我们来给大家解读一下。

2019年1月17日,团贷网的资产端上市公司鸿特科技(300176)连发几则公告,意义重大,不少投资人众说纷纭,今天我们来给大家解读一下。


一、鸿特科技2018年全年业绩预期同比上年下滑18.56%-38.92%


今年净利润下滑的核心原因在于,鸿特科技的主营业务收入近一半主要来自于团贷网的资产端金融贷款业务,但三季度坏账率上升,成交量放缓,导致了上市公司净利润出现下滑。


二、团贷网资产端鸿特普惠、鸿特信息被剥离上市公司鸿特科技?


团贷网大变动!未来何去何从?


解读:


鸿特科技要维持高股价,必然核心业务只能保留环保,剥离互金行业。


因为环保板块是高估值企业,PE至少20倍,而互金板块是低估值板块,目前美股P2P上市公司PE普遍只有5-8倍。


再结合今年资产端鸿特普惠与鸿特信息净利润大幅下降,假如继续维持互金行业概念,必然导致市值大幅缩水。


因此将资产端转至万和非上市旗下,理所当然。


三、为何万和要与派生终止互金行业的合作,并停止双方换股协议?


2017年10月,唐军曾和万和集团签订协议,万和集团收购北京派生100%的股权,引入派生集团成为战略股东,万和集团全体股东同意将万和集团14.8%的股权作为支付对价,再协议签署一年后根据协议约定的条件及实际经营情况执行。


但17号的公告表明,这个换股的合作协议被提前终止了。


团贷网大变动!未来何去何从?


解读:


也就是团贷网现在和万和集团不再有任何股权上的关系,股权最终还是回到了唐军手上。


个人认为,大概率是因为业绩对赌不达预期的原因,一年考核期一到,就给停止了。


除了业绩下滑的因素之外,之所以不换股,还有一个原因就是不值得。


先看看万和集团值多少钱。


广东万和旗下原先直接或间接持股广东万和新电气股份有限公司(002543)、广东鸿特科技股份有限公司(300176)两家上市公司,另外,万和旗下还持股嘉和基金管理有限公司(22.73%)、广东民营投资股份有限公司(6.25%)、广东南方中宝电缆有限公司(66%)等股权,综合来看,是一家在制造业领域实力强大的集团公司。


据相关资料评估,万和集团仅“万和”品牌估值就达120亿,集团整体估值逾500亿元。


因此换算14.8%的股权,收购团贷网的价格至少在70亿以上。


然而互金领域目前的估值情况并不容乐观,目前待收余额接近的上市P2P企业中,微贷网市值46.7亿,小赢科技53.48亿。


加之严监管,高坏账的趋势,显然终止换股,从万和集团的角度来看,是绝对划算的。


至于为何要终止互金行业合作,原因非常简单,就是因为互金这块现在赚钱有限,政策风险、兜底风险却很大。


四、派生集团完成增资后,唐军成为上市公司鸿特科技实际控制人


团贷网大变动!未来何去何从?


2019年1月17日,派生实业直接向硕博投资增资25亿元,从而取得硕博投资62.5%的股权,至此派生实业成为硕博投资的控股股东,而硕博投资为上市公司鸿特科技的第一大股东,加之之前派生集团股权,派生集团合计占股鸿特科技29.98%的股权,派生集团实际控制人唐军成为鸿特科技的实际控制人。


解读:


唐军直接通过增资把上市公司鸿特科技给拿下了,那么这对于团贷网有什么好处呢?


一方面唐军成为上市公司实际控制人,能帮助唐军更好的获得更多的融资渠道,光股权质押、资本运作等手段都是未来可期的。


而唐军手下的小黄狗业务,现在还处在烧钱阶段,未来肯定是需要继续融资的。


至于团贷网,唐军说过准备并入香港上市公司体系内,所以我预计后续大概率不会并入到鸿特信息中,因为互金领域的资产现在资本市场估值太低。


唐军有实力增资25亿拿下鸿特科技,这说明他手头还是比较充裕的,团贷网一直以来债转没有出现问题也说明了这点。


在这点上反倒是条利好消息。


END


派生集团与万和集团此次终止互金领域的合作,监管政策不确定性大是一方面,团贷网的资产质量下滑也是一方面。


因此万和集团不想接这一块烫手山芋,理所当然。


但是,从积极的角度来看,唐军控制了上市公司鸿特科技,也是自身资金实力的一种体现。


我记得今年团贷网上海投资人见面会场上唐军曾说过:“团贷账上有30亿,自己在10天内还能调动25亿左右,可以在短时间内筹到55亿左右做流动资金。“


看来这个牛逼没有瞎吹。


虽然监管一直在喊去刚兑,但是风险真来了,还是得看谁手上更有钱。


不过总的来看,这次的公告消息更加偏向利空。


万和集团这么一干,就彻底和团贷网撇清关系了,原先以为那座大靠山也就没了。


因此背后维护投资人的资金安全底线的,除了第三方担保公司之外,就只有唐军的派生集团。


而且万和和派生在互金行业的分手,也说明团贷网现在的资产质量可能表现不是那么好。


但不管怎么说,此次增资25亿控股上市公司,也说明了唐军的底子还是非常硬气的。


另外根据团贷网母公司派生集团的公告表示,今年可能会计划启动美股上市,同时完成150亿Pre-A轮融资,如果这些利好能一一实现的话,那么对于平台的增信加成无疑是十分巨大的。


再BB几句,唐军现在主要还是朝着智能环保领域发展,其核心资源都开始转向智能垃圾分类回收领域的小黄狗了。


小黄狗目前已获得中植集团10.5亿元的A轮融资,以及上市公司易事特1.5亿元的增资,折算最新估值高达150亿,远远超过团贷网的估值。


但因为它是个全新的概念,目前还处在烧钱阶段,不过各地政府对于这种无污染,废物利用的项目,还是非常支持的。


团贷网大变动!未来何去何从?


在唐军的倾力投入之下,可能团贷网的大结局,与未来小黄狗的生死存亡,也会息息相关。


让我们拭目以待。


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