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渔樵金服:P2P还能投吗?已经投了的怎么办?

2019-01-07 16:39:32

自从6月中旬开始,P2P行业的雷是一个接一个。到目前为止,过去了也差不多有半年了。光从媒体上来看,似乎雷潮的声音已经越来越小,已经有很久没有听到P2P平台挂掉的消息了。所以很多老的投资人又开始问了,P2P还能投吗?

自从6月中旬开始,P2P行业的雷是一个接一个。到目前为止,过去了也差不多有半年了。


光从媒体上来看,似乎雷潮的声音已经越来越小,已经有很久没有听到P2P平台挂掉的消息了。


所以很多老的投资人又开始问了,P2P还能投吗?


毕竟就眼前这个形势,能够投资的方向真的不多。股市也还是在低位盘整,银行定期理财吧,安全是安全的,但收益才5%,总感觉比较鸡肋。


想想看也是。也就半年前,年化收益10%的P2P产品,都还要被P2P投资人鄙视一下呢?现在银行理财收益才一半。


过惯了高收益的日子,再看看眼前,心里这是又怕又痒……


不瞒大家说,最近这段时间,我又去北京、杭州、上海的一些平台考察过,也通过一些渠道摸了摸监管层的意见。就眼下这个形势,我还是掌握了点内幕信息的。


总的来说,我有两个大概的结论:


第一,想等P2P备案通过再投,可能又遥遥无期了,因为备案这事儿很可能又要无限期的往后拖;


第二,P2P的风险还没有完全释放,这个时候,我是不会推荐大家去投资的。但哪些平台能活下来,我心里大致是有数的,大家一定要投,我可以提供一个个判断原则。


先说第一个问题,现在整个行业是怎么个状况。


总体来说,P2P这轮危机爆发,其实是迟早的事情。前些年,P2P一路高歌猛进,收割了好多用户,但这这么多平台,这么多高收益,都能持久吗?


现在来看,答案当然是否定的。


一家P2P平台,想要持续的经营,必须有源源不断的新增投资人,带来源源不断的收入,来填补坏账。一旦人气下降,收入下降,这个窟窿就填不住了。


这个时候,现金流不好的公司,就爆掉了。爆掉的分两种,一种是跑路的,基本上投资人的钱回不来了;一种是违约了,承诺还钱,但这个钱想还上,也不是一天两天的事情。


那么现金流尚可,勉强可以一战的平台,也分两种情况。一种是岌岌可危,必须不断找钱来维系人气;一种是整体形势尚可一战,但大环境不好,坏账率在上升,也不是那么绝对的安全。


说白了,投资人信心不振,这个是行业问题,目前为止,这个问题没有化解,只是缓和;


另一方面资产端,受整个宏观形势影响,坏账率在上升,这就更不是P2P行业所能左右的了。


所以在两头都还没有见底的情况下,P2P行业的危机,并没有过去。或者按照行内的话来说,“风险还没有完全释放”。


有人寄希望于政府早点开始备案,那么通过备案的平台,相当于政府给做了一层背书,那总是安全的吧?按照之前媒体透露的时间表,这个备案应该就在2019年6月可以开始。


可问题在于,你自己两头风险都还没有完全释放,政府背书了,万一将来平台扛不住挂了,政府怎么办?说的再直白点儿,给你发牌照的领导,乌纱帽怎么办?


所以备案这事儿,真的,别有太大期待。至少我见过的这么多家平台,自己都已经不那么期待了。


据说啊,只是据说。政府还是希望市场自己净化。能扛过去的,那是你的本事,说明平台自身的实力比较强。等扛过去之后,投资人和资产端都开始反弹了,政府再发牌照不迟。


其实这很符合监管原则和政府利益。市场的事情嘛,市场自己解决啦。P2P爆雷爆到现在,差不多也就1000亿的规模。人家阿里、腾讯一家公司的股价跌的都比这个多。这都不是事儿。


那么,是不是到这个时候,P2P是不是就不能投了?


是这样的,我觉得如果你以前从来没有投资过P2P,对债权市场和平台一点都不了解,那就不要投了。省得你接下来都睡不好觉。


那么对于P2P的老司机,我们可以再深入的聊聊。


如今虽然备案和牌照遥遥无期,但是监管层的介入还是很深的。我在北京的时候,正好赶上一家平台在接受现场检查。现在各地大的平台,都被要求把数据全部接入到互金协会,这样上面可以及时掌握平台的动向。


能够把数据接入协会的平台,基本上可以说是比较正规和透明的了,也可以说是比较自信。


而我也听说到,一些排名在前十的平台,是拒绝接入数据的,那么这样的平台,我们只能做有罪推定——也就是说,窟窿可能有点大,不太方便给领导看。


但是接入数据,也不代表他绝对安全。前面说了,资金端和资产端的形势都不妙,他们能不能扛过去,现在谁也不敢说。这也是监管层不敢贸然发牌照的原因。


这里面,我们先来考察资产端的情况。


理论上来说,从安全性的角度来看,消费贷>房贷>车贷>企业债。


基本上,我只看好消费贷。毕竟现在缺钱的人还是多,消费贷36%的利率还是可以覆盖掉蛮多坏账的。


但是,即便是这个领域,坏账率也在上升,而且也就是这两个月的事情。因为坏账上升,有个滞后效应。6月初雷潮到现在,很多大平台刚开始没受影响,但最近坏账也有开始上升。


所以这也是我觉得,普通人,非老司机,这个阶段最好不要投P2P的根本原因。


我私下问过一家国字头的大平台,说你们总归是安全的吧。对方高管回答说,只要不再出现大平台挂掉的问题,引发连锁反应,那就没有问题。但要是还有大平台挂掉,投资人又来一轮恐慌,那还真不好说。


然后,我们再来看看资金端的情况。理论上,现在投资量平稳的平台,应该是相对比较稳的。


但是,在两头都有压力的情况下,风险依然没有排除,只不过是在继续把风险往后挪而已。


所以大家看到,很多平台现在没事就给用户打打电话,或者是各种活动吸引用户,就是想获得更多的时间和空间,来挺过冬天。


包括有很多公司,估值再低也要上市,也是要有一笔钱,这样可以活的更久。但是这轮行业危机要持续多久,现在又有谁敢打包票呢?就继续把风险往后压吧。


据我所知,现在全国3000多个P2P的核心高管,已经被全部边控。意思就是不许出国,也基本杜绝了跑路的可能。那么他们就必须老老实实的,好好经营下去,让用户不要受到损失,或者损失最小化。


所以总的来说,我觉得到了这个时间点上,大家不用太担心平台跑路的问题,但是也还没有到一个适合投资的时机。


如果你艺高人胆大,或者就一定想投一点玩玩,那自然是要找那种能够挺过这轮风暴的平台。这样的平台,我有个简单的画像,可以供大家参考——


第一,最好是做高毛利生意,也就是现金贷消费贷这种的,只有这类贷款,在商业模式上才有可能成立。什么车贷、企业贷,我都是不看好的。估计这些平台现在也都熬的心力憔悴。


第二,最好这家平台,资产是可以自己直接控制的。因为现在违约率太高,如果资产端是和外部合作的话,等于风控这个命根子被别人捏在手里,那是太被动了。


第三,也是最最重要的,就是这家公司的股东,胳膊是否足够的粗,金主爸爸是否足够有钱。这样万一将来有个三长两短,股东责任他是跑不掉的,就必须来救,而且是足够有钱,救得起的。


这三个,都是硬指标。除此之外,什么担保、保险,我慢慢也都不相信了。原因也很简单,这个行业因为过去一直缺乏监管,道德风险实在是太高了。


很多担保和履约险,都是平台自己拿了钱,在外面找一家关系好的第三方公司来做的保障。本质上都是自担保。真的资金链断裂了,这些担保的意义,其实也是有限的。一些排名很靠前的平台,也都是这么玩的。


这么筛了一大圈下来,我自己还敢玩玩的平台,可能不超过三家。


而且,我也不能确保他们就一定能笑到最后。只能说,如果最后这个行业还剩下5家平台,那么他们仨应该也在里面。


而且即便要投,我也会分散一点,少撒一点。这轮危机给所有人的教育是,不要把鸡蛋放在一个篮子里,也不要把鸡蛋放在一个车子上……


最后,再来说说,已经投了的人怎么办?


因为有很多人,是在这轮危机爆发之前投了P2P。比如上半年的时候,投了一个一年期的产品,结果到现在是没爆雷,但是晚上睡不着觉……


我觉得吧,你不用太担心,因为担心不担心,都不会影响结果。何必为自己无法掌控的事情去担忧。


而且,前面也讲过,所有平台的高管都被边控了。至少,你不用担心他们跑路不跑路的问题了。


接下来,如果是资金流入正常的平台,你也不用太担心,我估计再撑那么几个月,问题也是不大的。到那时候,你钱出来就暂时别投,或者少投就行了。


还有就是有些人胆子比较小,想通过债权转让的方式提前退出。这个反正能退出来最好,不能退出来也没办法。


今年整个形势对所有平台来讲,对所有投资人来讲,都是一个字——熬。


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